商业航天支持政策陆续落地，同时产业投融资力度持续加强。政策及产业投融资方面，根据央视财经数据显示，截至2025 年底，中国商业航天企业已突破600家。1）融资方面，2025 年全行业融资总额约186 亿元，同比增长32%，全年发生融资事件67 起。2）政策层面，商业航天已连续两年被写入政府工作报告，“十五五”规划纲要提出，加快建设航天强国。3）资本层面，科创板将商业航天纳入重点支持领域。

航天活动加速发展，商业航天成为主导动力。2025 年，全球航天活动显著提速。

国家航天局等部门或机构的统计数据显示，2025 年全球共进行了323 次航天发射，入轨航天器4508 颗，其中，中美两国贡献近90%：美国全年航天发射193次、入轨航天器4024 颗；中国航天全年发射次数达到92 次，入轨航天器377颗，发射次数创历史新高。2023-2025 年间，全球航天发射次数增速维持在20%左右，航天活动加速发展，商业航天成为主导动力。据智研航天统计，2025 年全球商业发射占比首次突破70%，成为推动发射频次增长的核心动力，全球航天产业进入商业化主导的新阶段。据国家航天局公布数据，我国2025 年商业航天发射50 次，入轨商业卫星311 颗，分别占比我国全年宇航发射次数和入轨卫星总数的54%、84%。

太空光伏有望成为太空算力能源系统最优解。当前AI 的需求正以“非线性速度”增长，据美国能源部预估，到2030 年，美国数据中心的电力消耗量将从2024年的183TWh 增加至约425TWh，占全国总用电量的比例将从4%上升至接近双位数。而美国能源信息署预计，2025-2026 年美国电力消费将维持2.3%-3.0%的增速，施耐德预警显示，若维持目前备用容量水平，到2028 年用电尖峰时段的全美发电量将出现实质缺口，2033 年电力缺口或将高达175GW。

手机直连有望加速商业航天商业化落地进程。全球手机直连卫星市场在2025 年至2026 年间进入规模化商用加速期。截至2026 年第一季度，已有超过18 家主流手机厂商推出支持非地面网络（NTN）直连卫星功能的终端型号，累计出货量突破4.2 亿部，渗透率从2024 年的不足3%跃升至2026 年的12.8%。

投资建议：全球商业卫星进入密集发射期，太空光伏和通信（手机直连等）两子板块具备通胀环节且技术进步快速，有望加速商业航天商业化进程。建议关注：

迈为股份、奥特维、帝尔激光。